中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)9月1日電 柏林“全球解決方案倡議”創(chuàng)始人兼主席、經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹尼斯·斯諾爾（Dennis Snower）近日在報(bào)業(yè)辛迪加（Project Syndicate）網(wǎng)站撰文指出，特朗普政府通過(guò)推高聯(lián)邦債務(wù)、削弱美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性及廣泛對(duì)主要盟友加征關(guān)稅，正動(dòng)搖美國(guó)金融霸權(quán)的制度根基。

文章指出，美元作為全球主要儲(chǔ)備貨幣，長(zhǎng)期賦予美國(guó)三大所謂“優(yōu)勢(shì)”：以較低利率實(shí)現(xiàn)大規(guī)模借款、持續(xù)維持巨額經(jīng)常賬戶(hù)赤字，以及通過(guò)增發(fā)貨幣彌補(bǔ)赤字而不立即引發(fā)通脹。然而，自特朗普第二任期以來(lái)，關(guān)于“美國(guó)過(guò)度特權(quán)走向終結(jié)”的警示已從零星議論演變?yōu)槌掷m(xù)且廣泛的擔(dān)憂(yōu)。

斯諾爾強(qiáng)調(diào)，這些擔(dān)憂(yōu)并非空穴來(lái)風(fēng)。特朗普政府的一系列政策——從持續(xù)抨擊美聯(lián)儲(chǔ)到對(duì)加密貨幣放寬監(jiān)管，正系統(tǒng)性地削弱美元的儲(chǔ)備貨幣地位。他表示，美國(guó)的“過(guò)度特權(quán)”并非源自其超級(jí)大國(guó)地位所帶來(lái)的“自然饋贈(zèng)”，而是國(guó)際儲(chǔ)備貨幣運(yùn)行機(jī)制下產(chǎn)生的結(jié)構(gòu)性副產(chǎn)品。

他進(jìn)一步分析稱(chēng)，一種貨幣要成為全球儲(chǔ)備資產(chǎn)須滿(mǎn)足“安全、高流動(dòng)性、穩(wěn)定和廣泛接受”四大屬性，而這些屬性又依賴(lài)于七個(gè)關(guān)鍵條件的支持，特朗普政府的現(xiàn)行政策正逐一侵蝕這些支撐美元地位的支柱：

第一，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定：儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)需維持低通脹、可持續(xù)債務(wù)和穩(wěn)健政策。但特朗普政府推行的“大而美法案”等，卻無(wú)相應(yīng)支出控制，預(yù)計(jì)債務(wù)將激增數(shù)萬(wàn)億美元，其將債務(wù)上限政治化更加劇違約風(fēng)險(xiǎn)，動(dòng)搖投資者信心。

第二，深度流動(dòng)的金融市場(chǎng)：提供安全、高流動(dòng)性資產(chǎn)承接跨境資本流動(dòng)，前提是政府負(fù)責(zé)任管理債務(wù)。當(dāng)前美國(guó)政府的政策正在破壞債務(wù)可持續(xù)性，正動(dòng)搖這一基礎(chǔ)。

第三，政治獨(dú)立且以穩(wěn)物價(jià)為目標(biāo)的央行：央行獨(dú)立性是貨幣信譽(yù)的核心。特朗普總統(tǒng)公開(kāi)施壓美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者，要求大幅降息，甚至暗示換人，直接挑戰(zhàn)美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性。

第四，貨幣自由跨境交易與兌換：需盡可能減少限制。美國(guó)政府的部分舉動(dòng)已加劇了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)準(zhǔn)入的不確定性。

第五，維護(hù)法治的司法系統(tǒng)：需保障產(chǎn)權(quán)安全、確保外資能執(zhí)行合同，并提供解決糾紛的救濟(jì)途徑。美國(guó)政府單邊制裁外國(guó)企業(yè)、凍結(jié)他國(guó)在美資產(chǎn)等行為，損害了其政策的可信度與法治形象。

第六，全球公共產(chǎn)品屬性：儲(chǔ)備貨幣應(yīng)被視為全球公共產(chǎn)品，而非一國(guó)私利工具，這需建設(shè)性全球領(lǐng)導(dǎo)力和多邊參與。特朗普政府對(duì)盟友加征高額關(guān)稅的行為，背離多邊合作，讓美元的“公共產(chǎn)品屬性”大打折扣。

第七，貿(mào)易與金融強(qiáng)國(guó)地位：依托既有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，推動(dòng)貨幣廣泛使用。美國(guó)政策對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與全球合作的破壞，正削弱其貿(mào)易與金融影響力。

斯諾爾認(rèn)為，這些因素已促使美國(guó)的盟友積極尋求替代方案，多國(guó)央行加快儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)調(diào)整，轉(zhuǎn)向增持黃金等資產(chǎn)。隨著貿(mào)易壁壘增高和外匯波動(dòng)加劇，資本流動(dòng)、儲(chǔ)備管理、支付體系及資本市場(chǎng)運(yùn)作日益局限于競(jìng)爭(zhēng)性區(qū)域集團(tuán)。

（編譯：馬芮 審校：齊磊 韓鶴 王成孟）